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明星基金经理二季报速递! 李晓星乐观后市、傅鹏博强调动态调整

发布时间:2022-08-05

  进入二季报密集披露期,部分明星基金经理的最新观点也陆续浮出水面。7月19日,银华基金、睿远基金、泓德基金等多家机构发布旗下产品二季报,部分明星基金经理在管产品的最新情况也得以揭晓。整体来看,多位明星基金经理的最新管理规模均较一季度末实现上涨,且仍维持九成以上权益仓位运作,但二季度末的持仓比例则环比小幅下滑。有观点认为,这或与应对赎回压力,以及部分基金经理对后市的态度相对谨慎等因素有关。

  二季报披露后,基金经理的最新管理规模也随之揭晓。整体来看,在二季度A股市场相对回暖的背景下,部分明星基金经理的最新管理规模也均较一季度末有所上涨。

  据iFinD数据显示,截至二季度末,银华基金旗下明星基金经理李晓星的管理规模为550.91亿元,较一季度末的481.17亿元上涨14.5%。而李晓星当前管理规模最大的产品为灵活配置混合,截至二季度末,该只产品的合并规模为134.72亿元。

  除李晓星外,汇丰晋信基金明星基金经理陆彬的管理规模也由一季度末的310.44亿元涨至二季度末的339亿元。香港正版491,陆彬在管产品中,规模超百亿的有汇丰晋新低碳先锋股票、汇丰晋新动态策略混合,合并规模约为109.91亿元、103.43亿元,分别较一季度末增长13.19亿元、0.7亿元。

  与此同时,截至二季度末,行业老将傅鹏博的管理规模也实现上涨,由其管理的唯一一只产品——睿远成长价值混合的合并规模为324.88亿元,较一季度末的280.9亿元上涨15.66%。

  此外,泓德基金旗下明星“舵手”邬传雁目前在管产品共6只(份额合并计算)。数据显示,截至二季度末,邬传雁在管规模为226.08亿元,较一季度末的212.7亿元小幅上涨。目前,邬传雁在管产品中,规模最大的为泓德丰润三年持有期混合,达94.88亿元。

  值得一提的是,主攻低估值策略,在管产品在一二季度均有较突出表现的中庚基金丘栋荣,旗下管理规模也在今年二季度迎来一波小爆发,从一季度末的203.38亿元涨至二季度末的292.01亿元,环比增幅超四成。

  规模普涨的背后,离不开众多明星基金经理在二季度仍保持较高的权益仓位。根据季报最新披露的数据显示,对比一季度末,虽然部分明星基金经理在管产品在二季度末的权益仓位出现了不同程度下滑,但总体仍保持九成以上。

  例如,由傅鹏博管理的睿远成长价值混合二季报显示,截至二季度末,该产品的权益投资比例为91.53%,较一季度末的92.35%下滑0.82个百分点。若从前十大名单来看,、吉利汽车、为二季度末新进股,、、三只个股则同步退出。

  而由李晓星“掌舵”的银华心怡灵活配置混合的权益仓位也由一季度末的92.63%降至91.65%。前十大重仓股方面,与一季度末相比,、、、、金山办公退出该产品的前十大重仓股行列,由、中国中免、、、5只个股取代。

  此外,还有陆彬、丘栋荣等明星基金经理在管产品的权益投资比例小幅下降。如陆彬管理的汇丰晋新低碳先锋股票的二季度末权益仓位较一季度末下降1.92个百分点,达90.53%。丘栋荣在管的的二季度末权益仓位也由一季度末的93.34%下调至90.14%。

  不同于前述明星基金经理,也有明星“舵手”在管产品的权益仓位在二季度末小幅上涨。以邬传雁管理时间最长的为例,截至二季度末,该产品的权益投资比例为93.73%,较一季度末的93.4%略微上升。而邬传雁当前管理规模最大的泓德丰润三年持有期混合的权益投资比例也从一季度末的90.95%涨至92.52%。

  在财经评论员郭施亮看来,权益仓位的下降或是为应对市场赎回压力。“市场经历了一轮反弹行情后,难免存在一定的获利了结需求,而基金经理降低仓位、回笼资金,既可以提升仓位主动性,也可以应对赎回压力。同时,权益仓位的下降也不排除部分基金经理对后市行情比较谨慎,预判市场可能步入震荡行情。”

  例如,丘栋荣指出,基于股权风险溢价水平,保持谨慎乐观,积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股,以及相对低估值但景气上行的成长股,通过把握好结构性机会获得超额收益。价值股表现一般,但科技小幅反弹,港股从各个估值维度看基本处于历史最低水平,基于港股的系统性机会,继续战略性配置。

  一度因写走心季报“小作文”备受关注的明星基金经理李晓星,此次也在银华中小盘混合的二季报中洋洋洒洒写了6000余字。www.fp85.com对于下半年的市场,李晓星表示,对于国内的经济前景非常乐观,同时,李晓星还提及,下半年的持仓会变得更为均衡,力争实现管理的组合可以不断创新高。

  此外,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受北京商报记者采访时也提到,对于下半年经济复苏的情况,他是相对乐观的。具体行业方面,杨德龙认为,布局后疫情时代的投资机会,消费白马股是一个重要的方向。

  相较之下,也有多位明星基金经理尚未明确对下半年市场走势的态度,但在投资标的的筛选和考察上,却均提到中长期这一维度。

  傅鹏博在季报中指出,展望下半年,动态调整和优化组合依旧是工作的重点。对于公司与公司间的比较和筛选,将更加全面考察其中长期成长能力,包括存量的增长和新增长曲线、业绩确定性,以及管理层进取心和内部执行力等要素,综合评估公司的估值水平。结合中报披露,将继续发掘投资机会,特别是在疫情冲击下经营依旧具备韧性和弹性的公司。与此同时,也会调整业务受宏观经济冲击较大的公司,尽力控制好净值的波动。

  陆彬也表示,站在当前,更倾向于“优质成长”将成为后续市场的主要投资机会。在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下,已经看到越来越多优质的成长行业和公司(、新材料,高端装备、医药、新消费、TMT科技等),因为产业需求爆发、全球市占率提升、新产品放量或者进口替代等原因,整体行业空间较大,公司竞争力日益加强,未来几年有望实现较快的复合增速。

  邬传雁则在季报中提到,二季度其沿着企业价值创造能力的角度继续思考投资分析框架,并试图理解投资需要面临的核心问题:企业的价值评估。相比较而言,获取价值的能力,更像是一种静态能力,它源于企业现有的。但邬传雁也提到,现有的价值获取能力或许不是考察的重点,相反,脱离了长期价值创造能力的评价标准。而其接下来的工作就是研究企业的动态价值创造能力。